发布日期：2025-12-22 18:42 点击次数：165
中证网讯近期，债券ETF贴水显著。Choice数据显露，适度12月9日，53只债券ETF中，46只居品均处于贴水情状，其中，基准作念市信用债ETF、科创债ETF和30年国债ETF等类型的债券ETF，贴水更为显著。举例，适度12月9日，广发基金旗下的科创债ETF广发（511120.SH）和信用债ETF广发（159397.SZ）最新贴水率永诀为0.27%和0.31%。
业内东说念主士暗意，面临ETF贴水，投资者有两个计谋：一是在二级阛阓买入深度贴水的ETF，然后在一级阛阓赎回，取得折价套利收益；二是在二级阛阓买入深度贴水的ETF，恭候ETF供需再均衡之后的贴水配置，进而在二级阛阓卖出取得价差收入。
举座而言，“升贴水率”反馈的是二级阛阓价钱与金钱净值之间的相反，体现了投资者对短期价钱的不雅点和情谊。以基准作念市信用债ETF为例，相干居品刚上市时无数呈现出升水情状，这与阛阓作念厚情谊较高，资金捏续流入该品种相干；而第三季度以来债券阛阓摇荡承压，基准作念市信用债ETF无数转向贴水情状。Choice数据显露，适度12月9日，基准作念市信用债ETF近一周、近一个月、近三个月的平均升贴水率为-35bp、-28bp、-29bp。
申万宏源商榷标明，升贴水率目的不错在一定进度上指引投资者进行所谓的“低买高卖”，然则值得留意的是这一操作需要判断大的趋势方针。同期，其同期教导投资者，债券ETF一二级阛阓价差契机的捕捉，需要沟通诸多试验身分，相等是需要在评估遮蔽相干老本、沟通到债券交游、补券卖券等不细则性身分后，预留合理的利差保护空间。
过高的贴水大概升水反馈的频频是短期的阛阓情谊和风险，也从一定进度上反馈了居品的流动性和底层债券的流动性。申万宏源分析以为，从基金优选的角度看，为了保证投资效用更少受到情谊和流动性风险的影响，尤其是在阛阓波动较大的情况下，应当优先聘任升贴水率处于合理领域内、偏离净值进度更低、升贴水率波动较小、范畴符合、成交额较高的居品行为投资标的，比如广发深证基准作念市信用债ETF（159397.SZ）等。